به گزارش عیار معدن:
امروز به دلیل تعطیلی رسمی بریتانیا، بورس فلزات لندن معاملات رسمی ندارد؛ بنابراین آخرین قیمت معتبر مربوط به جمعه ۲۸ آگوست است. قیمت نقدی مس در LME حدود ۱۴٬۵۳۵ دلار و قیمت سهماهه حدود ۱۴٬۳۷۰ دلار به ازای هر تن ثبت شده است. موجودی انبارهای LME نیز حدود ۲۳۴٬۲۷۵ تن بوده که نسبت به روزهای قبل روند کاهشی دارد.
اختلاف مثبت حدود ۱۶۵ دلاری بین قیمت نقدی و سهماهه، نشاندهنده وضعیت بکواردیشن و تقاضای قوی برای تحویل فوری است. کاهش موجودی هم این پیام را تقویت میکند که بازار در بخش عرضه فیزیکی، بهخصوص برای کاتد و کنسانتره، با محدودیت مواجه است.
مهمترین عامل بنیادی بازار، کمبود کنسانتره مس است. کارمزدهای ذوب و پالایش یا TC/RC در قراردادهای سال ۲۰۲۶ به نزدیکی صفر رسیده و نرخهای لحظهای در برخی معاملات به محدوده منفی حدود ۱۲۰ تا ۱۲۷ دلار در هر تن رسیدهاند. این وضعیت معمولاً زمانی رخ میدهد که ظرفیت ذوب و پالایش بیش از مقدار کنسانتره قابل دسترس باشد.
رشد تولید معدنی جهان نیز محدود مانده است. مشکلات معادن قدیمی، افت عیار، تأخیر در پروژههای توسعهای و چالشهای اجتماعی و لجستیکی در شیلی و پرو، افزایش عرضه را محدود کردهاند. کاهش واردات کنسانتره چین نیز نشانه دیگری از تنگنای مواد اولیه در بازار جهانی است.ادامه چنین شرایطی میتواند فشار اقتصادی زیادی بر کارخانههای ذوب ایجاد کند. برخی واحدهای ذوب ممکن است تولید را کاهش دهند، تعمیرات را جلو بیندازند یا به درآمد حاصل از اسید سولفوریک و فلزات همراه مانند طلا و نقره وابستهتر شوند.
تقاضای مس همچنان از چند محور اصلی حمایت میشود. توسعه شبکههای برق، نیروگاههای خورشیدی و بادی، خودروهای برقی، تجهیزات انتقال انرژی و ساخت دیتاسنترهای هوش مصنوعی از مهمترین محرکهای رشد مصرف هستند.دیتاسنترهای بزرگ به دلیل نیاز به ترانسفورماتور، باسبار، کابل، سیستمهای خنککننده و زیرساخت برق، مصرف مس بالایی دارند. خودروهای برقی نیز در مقایسه با خودروهای احتراق داخلی چند برابر مس بیشتری مصرف میکنند. با این حال، در کوتاهمدت سرعت رشد اقتصاد چین، وضعیت بخش ساختمان و سطح نرخ بهره جهانی میتواند باعث نوسان تقاضا شود.
در بازار داخلی، قیمت کاتد مس فملی در بورس کالا در محدوده حدود ۲ میلیون و ۲۵۰ هزار تومان به ازای هر کیلوگرم گزارش شده است. نرخ گواهی سپرده مس کاتد نیز در محدوده بالاتری، حدود ۲ میلیون و ۳۷۰ تا ۲ میلیون و ۳۹۵ هزار تومان به ازای هر کیلوگرم، قرار داشته است.
با توجه به قیمت جهانی مس و نرخ ارز، قیمت داخلی همچنان به سه عامل وابسته است: نرخ دلار، قیمت مس در LME و میزان عرضه فملی در بورس کالا. فاصله میان قیمت رسمی بورس کالا، گواهی سپرده و بازار آزاد نیز باید با احتساب مالیات، هزینه حمل، کارمزد، کیفیت و شرایط تسویه بررسی شود؛ هر اختلاف قیمتی الزاماً به معنای آربیتراژ بدون ریسک نیست.
برای معدنداران، قیمتهای فعلی انگیزه بیشتری برای اکتشاف، افزایش بازیابی و استخراج ذخایر کمعیار ایجاد میکند. با این حال، پیش از سرمایهگذاری باید عیار واقعی، کانیشناسی، نسبت اکسیدی به سولفیدی، عناصر مزاحم، هزینه حمل و روش فرآوری مشخص شود.
برای فروشندگان خاک و کنسانتره، شرایط فعلی قدرت چانهزنی را افزایش داده است؛ اما قرارداد فروش باید بر مبنای آنالیز معتبر، رطوبت، جریمه عناصر مزاحم، درصد پرداخت فلز، هزینه حمل و روش نمونهبرداری تنظیم شود. صرفاً بالا بودن قیمت جهانی، تضمینکننده سودآوری هر محموله نیست.
برای کارخانههای فلوتاسیون و لیچینگ، خوراکهای اکسیدی و کمعیار میتوانند جذابتر شوند؛ ولی اقتصادی بودن آنها باید با آزمون متالورژی، مصرف اسید، بازیابی، نفوذپذیری، میزان رس و هزینه دفع باطله بررسی شود.برای واحدهای ذوب و پالایش، افت TC/RC زنگ خطر جدی است. واحدهایی که به خوراک بلندمدت، درآمد محصولات جانبی، مصرف انرژی پایین و مقیاس مناسب دسترسی ندارند، در برابر ادامه کمبود کنسانتره آسیبپذیر خواهند بود.
برای معاملهگران و سرمایهگذاران، روند فعلی در مجموع صعودی است، اما قیمت در سطوح بسیار بالا قرار دارد و احتمال اصلاح کوتاهمدت وجود دارد. بکواردیشن، موجودی LME، وضعیت واردات چین، TC/RC و شاخص دلار باید همزمان رصد شوند. خرید هیجانی پس از جهش قیمت، بدون تعیین حد ضرر و افق سرمایهگذاری، ریسک بالایی دارد.
برای صنایع مصرفکننده مس، مانند کابلسازان، تولیدکنندگان لوازم برقی و سازندگان تجهیزات، مدیریت موجودی و خرید مرحلهای اهمیت بیشتری پیدا کرده است. قراردادهای تأمین میانمدت میتواند ریسک جهش ناگهانی قیمت را کاهش دهد، اما باید در برابر اصلاح احتمالی بازار نیز انعطافپذیر باشد.
چشمانداز بنیادی مس همچنان مثبت اما پرنوسان است. کمبود کنسانتره، موجودی پایین، بکواردیشن و رشد تقاضای برق و هوش مصنوعی از قیمت حمایت میکنند. در مقابل، قیمتهای بالا، احتمال کاهش تقاضای چین، تقویت دلار و افزایش عرضه قراضه میتوانند باعث اصلاح شوند.در شرایط فعلی، مزیت اصلی با فعالانی است که به خوراک معتبر، فرآوری کمهزینه، نقدینگی کافی و قراردادهای شفاف دسترسی دارند؛ نه صرفاً کسانی که روی افزایش قیمت مس حساب میکنند.