به گزارش عیار معدن:
۱) وضعیت کلی و سطوح قیمتی
بازار جهانی طلا پس از رشدهای پرقدرت ماههای اخیر، معاملات امروز را در سطوح تاریخی بالا و با فاز تثبیت/نوسان مثبت سپری میکند:
- انس جهانی طلا (XAU/USD): در محدوده ۴,۴۳۰ تا ۴,۴۶۵ دلار بهازای هر اونس تروا نوسان دارد.
- عملکرد دورهای: طلا طی یک ماه اخیر رشد بیش از ۹ درصدی و نسبت به سال گذشته بازدهی حدود ۲۵ تا ۲۸ درصدی را به ثبت رسانده است.
- ساختار کلی قیمت: فلز زرد در یک کانال صعودی پرقدرت و تاریخی قرار دارد و هر اصلاح مقطعی با ورود خریداران نهادی و بانکهای مرکزی همراه شده است.
۲) عوامل تعیینکننده امروز و روزهای اخیر
سیاست پولی فدرال رزرو و نوسانات دلار:
- چشمانداز نشستهای پیشروی فدرال رزرو و انتظارات مربوط به نرخهای بهره واقعی، همچنان مهمترین محرک پولی طلاست. نوسانات کوتاهمدت بازده اوراق قرضه آمریکا و شاخص دلار موجب تثبیت و پولبکهای مقطعی در اونس شده، اما روند میانمدت را نزولی نکرده است.
خرید ساختاری بانکهای مرکزی (پشتوانه بنیادین):
- بانکهای مرکزی اقتصادهای نوظهور و بلوک شرق با هدف تنوعبخشی به ذخایر ارزی و کاهش وابستگی به دلار، خریدهای پیوسته شمش طلا را حفظ کردهاند. این تقاضای فیزیکی کف قیمتی بسیار مستحکمی زیر بازار ساخته است.
ریسکهای ژئوپلیتیک و جریان امن سرمایه:
- تنشهای منطقهای، نااطمینانیهای زنجیره تأمین و چنددستگی در تجارت جهانی باعث شده که تقاضای پناهگاه امن (Safe-Haven) در بالاترین سطوح چند سال اخیر باقی بماند.
دیدگاه نهادهای بزرگ مالی:
- بانکهای سرمایهگذاری بینالمللی از جمله گلدمن ساکس (تارگتهای محدوده ۴,۹۰۰ دلار) و جیپیمورگان (چشمانداز نزدیک به ۶,۰۰۰ دلار تا پایان ۲۰۲۶-۲۰۲۷) چشمانداز ساختاری فلزات گرانبها را کاملاً صعودی ارزیابی میکنند.
۳) ساختار بازار و سیگنالهای معاملاتی
- فاز تحکیم در اوج (High-Level Consolidation): شاخصهای تکنیکال در تایمفریمهای روزانه پس از صعود پرشتاب، وارد وضعیت اشباع خرید نسبی شدهاند و بازار در حال دستبهدست شدن و ساختن کف حمایتی جدید بالای محدوده ۴,۴۰۰ دلار است.
- حمایتها و مقاومتهای کلیدی:
- حمایتهای مهم: ۴,۴۰۰ دلار و سپس ۴,۳۲۰ دلار
- مقاومتهای پیشرو: ۴,۴۸۰ دلار و مقاومت روانی سنگین ۴,۵۰۰ دلار
- همبستگی بازارها: جریان نقدینگی نشان میدهد که تقاضای سرمایهگذاری از طریق صندوقهای قابل معامله طلا (ETFها) مجدداً تقویت شده و با تقاضای مصرفی فیزیکی همسو است.
۴) چشمانداز زمانی
- افق کوتاهمدت (۱ تا ۲ هفته): نوسانی و خنثی تا صعودی ملایم. نوسان در دامنه ۴,۳۸۰ تا ۴,۴۸۰ دلار برای تخلیه هیجان خرید محتملترین سناریو است.
- افق میانمدت (۱ تا ۳ ماه): صعودی، با پتانسیل عبور از سقف ۴,۵۰۰ دلار در صورت شفافتر شدن مسیر کاهش نرخهای بهره و افزایش ریسکهای کلان.
- افق بلندمدت (۶ تا ۱۲ ماه): کاملاً صعودی ساختاری؛ با توجه به کسریهای بودجه جهانی، خرید بانکهای مرکزی و تغییر ساختار ذخایر ارزی بینالمللی.
۵) کاربرد و نتیجهگیری برای فعالان کانسنگ، کارگاهها و شمش
- برای معادن و دارندگان کانسنگ/کنسانتره طلا: قیمتهای بالای ۴,۴۰۰ دلار انس جهانی، اقتصاد پروژههای معدنی با عیارهای حتی کمتر از ۱ تا ۱٫۵ پیپیام را نیز بسیار سودآور و موجه کرده است. تقاضا برای خاک و کنسانترههای طلا-نقره در کارگاههای استحصال و لیچینگ حداکثری است.
- برای تولیدکنندگان شمش و فرآوری: اسپرد و حاشیه سود فرآوری در سطوح بسیار بالایی قرار دارد، اما مدیریت ریسک نوسان کوتاهمدت طلا و تسویه به نرخ روز ارز در قراردادهای تأمین ماده اولیه الزامی است.
- استراتژی معامله فیزیکی: در این سطوح قیمتی، انباشت پلهای ماده معدنی و فروش پیوسته شمش تولیدی، کمریسکترین مدل برای پوشش نوسانات روزانه بازار خواهد بود.
