به گزارش عیار معدن، قیمت مس طی یک سال گذشته روندی صعودی تندی را تجربه کرده است که بخش زیادی از آن تحت تاثیر جریانهای تجاری مرتبط با تعرفهها بوده است. سرمایهگذاران صعودی بازار بر این باورند که ثابت ماندن عرضه معدنی میتواند قیمتها را بیش از پیش افزایش دهد.
مجموعهای از نتایج ناامیدکننده شرکتهای معدنی، انتظارات قبلی درباره رشد محدود عرضه جهانی مس در سال جاری را تضعیف کرده است. دادههای گروه مطالعات بینالمللی مس (International Copper Study Group) نشان میدهد تولید معادن مس در نیمه نخست سال ۱/۱ درصد کاهش یافته است. همچنین شرکتهای بزرگ تولیدکننده مانند کودلکو (Codelco) و فریپورت-مکموران (Freeport-McMoRan Inc) کاهش دورقمی تولید را ثبت کردهاند. شرکت مورگان استنلی (Morgan Stanley) که در ابتدای سال انتظار افزایش عرضه معدنی را داشت، اکنون پیشبینی میکند تولید معادن تقریبا بدون تغییر باقی بماند یا اندکی کاهش یابد؛ موضوعی که احتمال نخستین افت سالانه تولید از سال ۲۰۱۷ تاکنون را افزایش داده است.
این اتفاق نتیجهای قابلتوجه خواهد بود؛ زیرا معامله مس در نزدیکی رکوردهای تاریخی باید شرکتهای معدنی را به افزایش حداکثری تولید ترغیب کند. با این حال، افت عیار سنگ معدن، حوادث، تاخیر در اجرای پروژهها و شرایط آبوهوایی نامطلوب، تلاشها برای افزایش تولید را با مشکل مواجه کرده و نگرانیها درباره توانایی عرضه برای پاسخگویی به رشد تقاضا در سالهای آینده، همزمان با گسترش روند برقیسازی، افزایش یافته است.
در شرایط فعلی، کمبود جهانی مس تصفیهشده وجود ندارد؛ فلزی که پس از استخراج از معدن یا بازیافت، بهطور کامل فرآوری شده است. گمانهزنی درباره اعمال تعرفه احتمالی آمریکا بر واردات مس تصفیهشده، باعث ورود حجم بیسابقهای از این فلز به انبارهای آمریکا شده، در حالی که عرضه در سایر مناطق محدودتر شده است. این اختلال در جریان تجارت ممکن است موقتی باشد، اما محدودیتهای مربوط به عرضه معادن ماندگارتر هستند و سرمایهگذاران صعودی بازار بر این باورند که این محدودیتها در نهایت قیمتها را افزایش خواهند داد.
اِوی هامبرو، رئیس جهانی سرمایهگذاری موضوعی و بخشی شرکت بلکراک (BlackRock Inc)، ماه گذشته در مصاحبهای با تلویزیون بلومبرگ (Bloomberg Television) گفت مشکلات شرکتهای معدنی برای افزایش تولید، عامل اصلی شکلگیری یک «بازار بسیار بسیار محدود» است. او گفت: «این موضوع به کاهش عیار معادن فعال مربوط میشود؛ داراییهای معدنی قدیمی و فرسوده و همچنین کمبود توسعه پروژههای جدید عرضه که وارد بازار شوند.»
شرکتهای بزرگ معدنی مورد بررسی شرکت جفریز فایننشال گروپ (Jefferies Financial Group Inc) که حدود دوسوم عرضه جهانی مس را در اختیار دارند، در نیمه نخست سال با کاهش ۳/۵ درصدی تولید مواجه شدند. این کاهش شامل افت ۴/۱ درصدی تولید در سهماهه دوم بود که عمدتا تحت تاثیر عملکرد شرکتهای فریپورت، کودلکو، آیوِنهو ماینز (Ivanhoe Mines Ltd) و آنتوفاگاستا (Antofagasta Plc) رخ داد.
شیلی، بزرگترین تولیدکننده مس جهان، در مرکز این عملکرد ضعیف قرار داشته و کمترین میزان تولید سهماهه دوم خود در دستکم ۱۹ سال گذشته را ثبت کرده است. این کشور برای دومین فصل متوالی پیشبینی تولید سالانه خود را کاهش داده و اکنون انتظار دارد تولید سالانه آن ۲/۶ درصد کاهش یابد. شرکت دولتی مس شیلی، کودلکو، هشدار داده است که حتی دستیابی به هدف رشد محدود تولید در سال جاری نیز ممکن است بیش از توان این شرکت باشد.
گروه مطالعات بینالمللی مس انتظار دارد عرضه جهانی مس معدنی در سال جاری ۱/۶ درصد افزایش یابد؛ هرچند این پیشبینی در ماه آوریل و پیش از مشخص شدن ابعاد کامل مشکلات تولید در نیمه نخست سال ارائه شده بود.تحلیلگران شرکت جفریز اعلام کردند نتایج جدید تولید در صنعت مس، دیدگاه آنها درباره محدودیت شدید عرضه معدنی را تقویت میکند و ریسکهای مربوط به عرضه کلی همچنان به سمت کاهش قرار دارد؛ حتی اگر برخی معادن بزرگ در حال افزایش ظرفیت تولید خود باشند.
جمهوری دموکراتیک کنگو یکی از معدود نقاط مثبت بازار بوده است؛ بهطوری که صادرات مس این کشور در نیمه نخست سال بیش از ۴ درصد افزایش یافته است. فعالیت معادن تحت حمایت چین، از جمله معدن تنکه فونگورومه (Tenke Fungurume) و معدن کیسانفو (Kisanfu) متعلق به شرکت گروه سیاماوسی (CMOC Group Ltd)، همچنان عامل اصلی رشد تولید این کشور بودهاند.
خارج از کنگو، ضعف عرضه بهطور فزایندهای جنبه ساختاری پیدا کرده است. اِیمی گوور، تحلیلگر شرکت مورگان استنلی، گفت صنعت مس اکنون تاثیر کاهش شدید سرمایهگذاریهای معدنی پس از رکود کالاها در یک دهه پیش را احساس میکند؛ موضوعی که باعث شده فهرست پروژههای جدید بسیار محدودتر شود. او احتمال کاهش سالانه تولید معادن را مطرح کرده است.
حتی با وجود قیمتهایی بسیار بالاتر از سطح مورد نیاز برای تشویق سرمایهگذاری، طولانی بودن فرآیند دریافت مجوزها باعث میشود تلاشها برای راهاندازی سریع معادن جدید، احتمالا تا پیش از سال ۲۰۳۰ عرضه قابلتوجهی به بازار اضافه نکنند. همزمان، مشکلات و اختلالات در معادن فعال همچنان در حال افزایش است.
شرایط آبوهوایی نیز به ریسکها افزوده است. طوفانهای اخیر و اختلالآفرین در شیلی، نمونهای از مشکلاتی است که ممکن است با پیشبینی تقویت پدیده النینو (El Niño) در آینده بیشتر شود. گوور گفت اختلالات معدنی در سالهای وقوع النینو از نظر تاریخی بیشتر بوده است. شیلی بهطور ویژه در معرض این خطر قرار دارد و معادن کنگو و زامبیا نیز به دلیل وابستگی به برقآبی ممکن است آسیبپذیر باشند.
ضعف تولید معادن لزوما به کمبود مستقیم مس تصفیهشده منجر نمیشود؛ زیرا تولید مس تصفیهشده شامل فلز تولیدشده از ضایعات و قراضه نیز میشود. شرکت مورگان استنلی انتظار دارد تولید مس تصفیهشده در سال جاری حدود ۰/۹ درصد افزایش یابد، حتی در شرایطی که رشد تولید معادن صفر باشد. دلیل این موضوع، کمبود کنسانتره مس و افزایش گسترده ظرفیت ذوب است که باعث میشود فرآوریکنندگان به سمت استفاده از منابع جایگزین خوراک کارخانهها بروند.برآورد تحلیلگران درباره توازن عرضه و تقاضای مس در سال جاری و سال آینده بسیار متفاوت است، اما توافق گستردهای وجود دارد که محدودیت عرضه معدنی همچنان یکی از عوامل مهم حمایتکننده از قیمتها خواهد بود.
تام مالکوئین، تحلیلگر شرکت سیتیگروپ (Citigroup Inc)، پیشبینی میکند قیمت مس تا پایان سال ۲۰۲۶ به ۱۵ هزار دلار در هر تن برسد و در صورت بهبود تولید صنعتی یا افزایش بیش از انتظار تقاضا از سوی گذار انرژی، مراکز داده یا ذخیرهسازی راهبردی، امکان رسیدن قیمت به حدود ۱۷ هزار دلار نیز وجود دارد. او تهدید ناشی از افزایش گسترده موجودی مس در آمریکا را کماهمیت میداند و معتقد است حتی بدون اعمال تعرفه، این ذخایر احتمالا بهتدریج کاهش خواهند یافت و بهصورت ناگهانی وارد بازار جهانی نخواهند شد./فلزات آنلاین