به گزارش عیار معدن:
تحلیل روزانه جهانی مس – چهارشنبه 25 شهریور ۱۴۰۵
جهتدهی کلی بازار
بازار مس امروز در ایران و جهان در وضعیتی قرار دارد که همزمان دو تصویر متفاوت را نشان میدهد: از یک طرف، بنیانهای فیزیکی و ساختاری همچنان از قیمتهای بالا حمایت میکنند و از طرف دیگر، متغیرهای کلان و دادههای انبارها باعث شده بازار وارد فاز مکث و ارزیابی شود. نتیجه این دوگانه، معاملات محتاطانه و نوسانات محدود در سطوحی است که نسبت به میانگینهای چندساله همچنان بالاست.
قیمتهای جهانی و رفتار بورس لندن
در بازار جهانی، مس در بورس فلزات لندن در محدوده کانال چهارده هزار دلار به ازای هر تن در رفتوآمد است. آخرین دادههای قابل اتکا از بازار لندن نشان میدهد قیمتهای نقدی و سهماهه در همین حوالی تثبیت شدهاند و همزمان موجودی انبارهای رسمی بورس لندن به حدود دویست و چهل و دو هزار تن رسیده است. بالا بودن موجودی انبارها نسبت به کفهای ثبتشده در مقاطعی از سال، بخشی از انگیزه خریدهای هیجانی را کم میکند و اجازه نمیدهد بازار بدون پشتوانه تقاضای واقعی، به سرعت به سمت سقفهای جدید حرکت کند.
نقش دلار و نرخ بهره در نوسانهای مس
در سوی کلان اقتصاد، یکی از محورهای توجه معاملهگران شاخص دلار آمریکاست که در محدوده زیر صد واحد نوسان دارد و معمولاً چنین وضعیتی از کامودیتیها حمایت میکند. با این حال، پایداری این حمایت به میزان اطمینان بازار از مسیر نرخ بهره آمریکا و چشمانداز رشد اقتصاد جهانی وابسته است و هر تغییر در انتظارات نرخ بهره میتواند به سرعت جهت معاملات مس را تغییر دهد.
اثر انرژی و نفت برنت بر هزینههای تولید
عامل مهم دیگر انرژی است. نفت خام برنت در سطوح بالای صد دلار و در حوالی کانال صد و شش دلار باقی مانده و دو اثر متضاد ایجاد میکند: از یک سو هزینه تولید، حملونقل و عملیات معدنی و ذوب را افزایش میدهد و از قیمت مس حمایت میکند، اما از سوی دیگر اگر به تضعیف رشد اقتصادی و مصرف صنعتی منجر شود، میتواند در کوتاهمدت تقاضا را محتاط و بازار را کمرمق کند.
تصویر بنیادین عرضه و تقاضا در جهان
از منظر بنیادین، تصویر همچنان به نفع مس است. کاهش تدریجی عیار خوراک بسیاری از معادن بزرگ جهان، محدودیتهای محیطزیستی، آب و انرژی و دشوارتر شدن توسعه پروژههای جدید، سمت عرضه را کند کرده است. در مقابل، تقاضا به ویژه در چین به شکل معناداری از موتور سنتی ساختمان به سمت زیرساخت برق، توسعه شبکه، خودروهای برقی و مراکز داده و مصرفهای مرتبط با هوش مصنوعی منتقل شده و همین تغییر ماهیت، اجازه ریزشهای عمیق را کمتر میدهد.
بازار ایران و پیوند قیمتها با جهانی و ارز
در بازار ایران، صنایع مس امروز در امتداد همین روند جهانی اما با وزن بیشتر متغیرهای داخلی حرکت میکنند. قیمتگذاری کاتد، مفتول و سایر محصولات پایه در بورس کالای ایران تابعی از قیمتهای جهانی و نرخ تسعیر است، بنابراین حتی زمانی که بازار جهانی آرام میشود، اگر نوسان ارزی یا انتظارات تورمی در داخل بالا باشد، قیمتها چسبندگی پیدا میکند و کاهش محسوسی نشان نمیدهد.
فشار بهای تمامشده در معدن و فرآوری داخلی
در سمت هزینه داخل کشور فشار قابل توجهی دیده میشود. افزایش بهای ماشینآلات معدنی، قطعات و تجهیزات خطوط خردایش، فلوتاسیون و لیچینگ، در کنار هزینههای تعمیرات و مواد مصرفی، بهای تمامشده را بالا برده و باعث شده بسیاری از واحدهای متوسط و کوچک معدنی و فرآوری، به جای توسعه ظرفیت، روی حفظ تولید پایدار و افزایش راندمان تمرکز کنند.
وضعیت صنایع پاییندستی و چالش نقدینگی
برای پاییندست، یعنی تولیدکنندگان سیم و کابل، لوله و مقاطع مسی، مسأله اصلی امروز نه فقط قیمت ماده اولیه بلکه نقدینگی و سرمایه در گردش است. بالا بودن ارزش ریالی خریدها و زمان خواب سرمایه در زنجیره تولید، باعث شده خریدها دقیقتر، مرحلهایتر و بر اساس سفارشهای قطعی انجام شود و بازار به سمت تقاضای مدیریتشده حرکت کند.
صادرات و محدودیتهای عملیاتی
در بخش تجارت و صادرات، مس همچنان یکی از گزینههای مهم ارزآوری است، اما هزینههای لجستیک، بیمه و محدودیتهای انتقال مالی بخشی از مزیت را کم میکند. در نتیجه، صادرکنندگان برای حفظ حاشیه سود ناچار به مدیریت هزینه حمل، انتخاب مسیر فروش مناسبتر و بهینهسازی ترکیب محصول هستند.
جمعبندی و چشمانداز کوتاهمدت
جمعبندی امروز نشان میدهد بازار جهانی مس در فاز مکث نزدیک سقفهای تاریخی قرار دارد و تا زمانی که مسیر نرخ بهره آمریکا، وضعیت دلار و تصویر تقاضای چین شفافتر نشود، احتمالاً نوسانها محدود اما با گرایش حمایتی باقی میماند. در ایران نیز با توجه به چسبندگی هزینه تولید، وابستگی قیمتگذاری به بازار جهانی و نقش پررنگ نرخ ارز، انتظار میرود بازار محصولات مسی در کوتاهمدت بیشتر در حالت تثبیت و نوسان کنترلشده بماند تا اصلاح جدی.