به گزارش عیار معدن:
تحلیل روزانه جهانی طلا – دوشنبه 27 مهر ۱۴۰۵
1. نرخ شاخص در بازار جهانی طلا (انس جهانی)
در بازگشایی بازارهای مالی بین‌المللی در روز دوشنبه ۱۹ اکتبر ۲۰۲۶ (۲۷ مهر ۱۴۰۵)، بهای هر انس طلای جهانی در معاملات نقدی (Spot) روی رقم ۴,۱۷۵ دلار دادوستد می‌شود که نشان‌دهنده تقویت تقاضا و حرکت صعودی آن نسبت به نرخ‌های روزهای گذشته است. در همین حال، در بازار معاملات آتی کامکس نیویورک، قراردادهای تحویل دسامبر ۲۰۲۶ در سطوح بالاتری معامله می‌شوند. تثبیت نرخ اونس در کانال ۴,۱۷۵ دلار حاکی از پایداری قیمت در بالای مرز حمایتی ۴,۱۵۰ دلاری است؛ جایی که معامله‌گران بین‌المللی با دقت روند تورم آمریکا و سیگنال‌های پولی فدرال‌رزرو را برای تعیین مسیر بعدی قیمت رصد می‌کنند.
2. تحلیل سمت عرضه جهانی و چالش‌های استخراج معدنی
سمت عرضه طلا با محدودیت‌های فزاینده فیزیکی روبه‌رو است. گزارش‌های شورای جهانی طلا نشان می‌دهد ظرفیت رشد تولید سالانه معادن بزرگ طلا به اوج ساختاری نزدیک شده است؛ به‌طوری‌که تولید فصلی معادن در کانال حدود ۹۶۵ تن تثبیت شده و امکان جهش شدید عرضه وجود ندارد. افزایش شاخص کل هزینه‌های پایدار استخراج (AISC) در شرکت‌های مطرح معدنی نظیر نیومونت و بریک، در کنار افت عیار در کانسارهای عمیق قدیمی و زلزله‌های تکنیکی در برخی مجتمع‌های معدنی جهان، حاشیه سود شرکت‌های بزرگ را با وجود بهای بالای فلز تحت فشار هزینه‌های سوخت، انرژی و نیروی انسانی قرار داده است. در این میان، کاهش عرضه طلای بازیافتی به سبب تمایل دارندگان به نگهداری دارایی، فشار مضاعفی بر زنجیره تأمین شمش وارد کرده است.
3. دینامیک تقاضای جهانی، بانک‌های مرکزی و سرمایه‌گذاری نهادی
ستون فقرات حمایت از قیمت طلا در سطوح بالای تاریخی، عطش پیوسته بانک‌های مرکزی جهان برای کاهش وابستگی به ارزهای فیات و دلارزدایی از ذخایر ملی است. بر اساس آمارهای منتشرشده تا پایان تابستان، نهادهای پولی کشورهایی نظیر چین، لهستان و ازبکستان به روند خرید فیزیکی ادامه داده‌اند. از سوی دیگر، ورود قابل‌توجه سرمایه‌ها به صندوق‌های قابل‌معامله مبتنی بر طلا (ETF) در اروپا و بریتانیا، کسری ناشی از افت فصلی تقاضای فیزیکی در بازار زیورآلات و جواهرات را به‌خوبی جبران کرده است. کارشناسان بین‌المللی تلاقی ریسک‌های ژئوپلیتیک و حجم سنگین بدهی‌های دولت‌ها را عاملی بنیادی در تثبیت نقش طلا به‌عنوان امن‌ترین پناهگاه سرمایه قلمداد می‌کنند.
4. وضعیت تولید، ذخایر و معادن طلای ایران
در بخش معدن‌کاری طلای ایران، طبق جدیدترین اظهارات رئیس هیئت عامل سازمان توسعه و نوسازی معادن و صنایع معدنی ایران (ایمیدرو)، برآورد ظرفیت تولید فعلی شمش طلای کشور به حدود ۱۲ تن در سال رسیده است و بر اساس اهداف برنامه هفتم توسعه، افزایش این رقم به سالانه ۱۵ تن با تکیه بر واگذاری پهنه‌ها و برگزاری مزایده معادن به بخش خصوصی در دستور کار قرار دارد. بر پایه آخرین آمار رسمی بخش معدن، حجم قطعی کانسنگ طلای شناسایی‌شده کشور بالغ بر ۲۲۷ میلیون تن با محتوای بیش از ۲۶۹ تن طلای خالص است که با احتساب نواحی اکتشافی جدید به بیش از ۸۰۰ تن ذخیره برآورد می‌شود. استان آذربایجان غربی با قطبیت مجتمع زرشوران تکاب، سهمی حدود ۳۰ درصد از کل تولید طلای کشور را تأمین می‌کند؛ هرچند فعال‌سازی ظرفیت‌های راکد این مجتمع و توسعه کانسارهای کردستان، زنجان و خراسان از برنامه‌های کلیدی این حوزه است.
5. بورس اوراق بهادار و ابزارهای مالی طلا در بازار سرمایه ایران
در جریان دادوستدهای روز دوشنبه ۲۷ مهر ۱۴۰۵ در بازار سرمایه ایران، صندوق‌های طلای پذیرفته‌شده در بورس (از جمله صندوق‌های عیار، طلا و زرگر) بار دیگر در مرکز توجه فعالان نقدینگی قرار گرفتند. این صندوق‌ها که به‌عنوان جایگزین شفاف، بدون ریسک سرقت و فاقد حباب سکه سنتی در سال‌های اخیر توسعه یافته‌اند، حجم بالایی از معاملات خرد و حقوقی را به خود اختصاص دادند. در تالار سهام نیز نمادهای مرتبط با زنجیره استخراج و صنایع وابسته، به‌ویژه نماد فزر (شرکت پویا زرکان آق‌دره) به‌عنوان شاخص‌ترین شرکت بورسی دارای معدن طلا و زنجیره استحصال شمش، همبستگی بالایی با تغییرات ارزش شمش بورس کالا و نرخ ارز از خود نشان داد. از نگاه معامله‌گران بورس کالا، تداوم عرضه‌های هفتگی گواهی‌های سپرده شمش طلا و استقبال صنایع از ابزارهای مشتقه، بازار سرمایه را به بستر اصلی کشف قیمت منصفانه طلا تبدیل کرده است.
6. جمع‌بندی کاربردی برای جامعه معدنی و فعالان بخش اکتشاف و فرآوری
تثبیت طلای جهانی در بالای کانال ۴,۱۵۰ دلار و رشد نرخ‌های ریالی شمش در داخل، افق اقتصادی کاملاً جدیدی را برای صنعت معدن‌کاری طلا در ایران گشوده است. از دیدگاه کاربردی برای شرکت‌های اکتشافی و توسعه‌دهندگان معدن:
یکم، حد عیار حد (Cut-off Grade) برای ذخایر کانسنگ طلا کاهش یافته است و کانسارهای با عیار کمتر از یک گرم در تن که در دهه‌های گذشته توجیه اقتصادی نداشتند، امروز با ارقام بازگشت سرمایه جذابی در روش‌های هیپ‌لیچینگ و کربن فعال ارزیابی می‌شوند.
دوم، سرمایه‌گذاری در تکنولوژی‌های نوین برای کاهش مصرف سیانور و استفاده از روش‌های سازگار با محیط‌زیست، شرط ورود سرمایه‌گذاران نهادی و پذیرش طرح‌ها در نهادهای مالی است.
سوم، بهره‌گیری از ابزارهای نوین تأمین مالی، نظیر تأسیس شرکت‌های سهامی پروژه در فرابورس یا انتشار اوراق گواهی سرمایه‌گذاری بر پایه طلا، سریع‌ترین مسیر برای عبور از تنگنای تأمین ماشین‌آلات سنگین معدنی و احداث کارخانه‌های فرآوری به شمار می‌رود.